农林牧渔行业:仍然建议关注水产养殖板块
上周农林牧渔行业表现显著强于大盘。上周申万农林牧渔行业指数上涨0.95%,沪深300指数则下跌0.76%,本周仍然看好,给予"推荐"评级。国际主要农产品期货价格则表现比较平稳,涨跌互现,其中,稻米和燕麦有较大幅度涨幅,达到3%左右,玉米、小麦期货也有所上涨,橙汁、橡胶、棉花、棕榈油有较大幅度下跌,豆油和糖略有下跌。由于国外大豆具有定价权,且走势平稳,我们认为国内大豆价格未来走势以平稳为主。
仍然看好饲料,推荐大北农、新希望,尤其看好新希望。上周饲料股继续上涨,涨幅0.73%,后期仍然看好,推荐大北农、新希望,尤其是新希望,原因有二。一是相较同类饲料股,相对涨幅为负,于此同时饲料股的系统性机会已经确定;一是山东六和有大量鸡鸭苗业务,今年鸡苗一直居高不下,而且最近价格有出现大幅上涨,鸭苗也于上月大幅上升,年末合并报表必然亮丽。
水产饲料股这周表现甚是不错,尤其是通威股份,本周仍然推荐。通威股份的主要特点是在水产饲料股已有较大幅度表现,其估值仍然处于较低水平,建议继续增持。
上周畜禽养殖涨幅位列农林牧渔行业第二,仍然重点推荐,推荐顺序雏鹰农牧、圣农发展和益生股份。
种业上周涨幅居农林牧渔行业之首,但累计持续涨幅过大,本周不再推荐,但建议关注。上周种业板块启动迹象明显,涨幅6.5%,居农林牧渔子行业之首,是我们中期策略中的"超跌概念"关注行业,二周累计涨幅近20%,调整风险较大,本周不再做重点推荐,但建议持续关注。
油脂方面继续推荐西王食品,原因有二。一是涨价预期;二是消费升级概念。
水产品价格继续回暖,上周扇贝价格再次上调,继续建议关注水产股。上周威海扇贝批发价格更是上调4%,上调至10元/公斤。由于基础产品价格上涨一直以来都是A股农林牧渔板块最重要的投资逻辑来源(详见德邦证券2011年中期策略报告《景气上行+超跌》),水产品价格上升,必然使得相应水产养殖个股有所表现,所以继续强烈建议关注水产品上市公司,推荐獐子岛、东方海洋、好当家和壹桥苗业。由于扇贝价格上调幅度较为剧烈,扇贝业务占比较大的獐子岛和壹桥苗业应受益更多。推荐买入。